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《新華每日電訊》:建言強化刑罰“威懾”,護航資本市場改革 針對創業板注冊制,代表委員認為應補齊刑罰短板,“民行刑”三管齊下懲處各類違法
日期: 2020-05-25

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本報記者徐金鵬、孫飛、吳燕婷、印朋


  兩會期間,正在推進的創業板注冊制改革,成為代表委員熱議的話題。在新冠肺炎疫情給全球金融市場帶來風險挑戰的背景下,中國資本市場勇闖改革“深區”,代表委員對注冊制改革寄予厚望。但同時,資本市場違法成本較低的問題仍亟待解決,創業板注冊制改革還需加強刑罰“威懾”等法律保障。


創業板改革備受期待

處罰大棒不能“高舉輕放”



  2020年4月27日,備受市場期待的創業板改革并試點注冊制方案“出爐”。證監會和深交所當日發布《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》等一系列規則,搭建起創業板改革并試點注冊制的整體制度框架。

  “以創業板改革并試點注冊制為標志,資本市場將以更加開放的姿態向新興產業及高科技公司張開懷抱,創新創業企業的成長路徑將會變得更加清晰和靈活?!比珖舜蟠?、光啟技術董事長劉若鵬認為。

  全國人大代表、貝達藥業董事長丁列明表示,注冊制本身具備了高度市場化特質,能夠直接加速上市公司的優勝劣汰,改善上市公司質量,從而有效穩定市場預期,進一步激發市場活力。

  與此同時,不少業界人士認為,隨著注冊制改革持續推進,前端實施市場化準入,必須輔以后端強化監管、處罰,對各類違法行為舉起“大棒”,否則注冊制改革的成效、進程都將受到影響。

  “法與時轉則治?!比珖舜蟠?、深交所理事長王建軍表示,今年3月正式實施的新證券法在行政處罰、民事賠償方面加大了對欺詐發行的懲戒力度,但刑罰短板亟需補齊。

  王建軍作為第十三屆全國人大代表履職以來,一直持續關注修改刑法、提高欺詐發行懲處力度的議題。2018年、2019年的全國兩會期間,他分別提交了《關于修改刑法,加重欺詐發行犯罪刑罰力度的議案》和《關于修改刑法,將欺詐發行犯罪刑期增至無期,重罰參與合謀的中介機構的議案》。今年兩會,他提交了《關于加快修改刑法,使欺詐發行可判無期徒刑,保障注冊制改革的議案》,繼續力推嚴懲欺詐發行。

  王建軍提出,應“民行刑”三管齊下,立體化構建欺詐發行責任追究體系,全方位提升違法犯罪成本,為注冊制改革保駕護航,為資本市場健康發展夯實法治保障。


違法案件屢打屢現

禁入市場還要“蹲足牢房”



  在受到做空機構質疑后,瑞幸咖啡自曝公司涉嫌虛假交易,涉及金額達22億元;康德新、康美藥業接連曝出超過百億元財務造假案;五洋建設涉嫌以虛假申報材料騙取公司債券公開發行審核許可,債券金額合計13.6億元……

  近年來,資本市場欺詐和造假類大案頻出,引發廣泛關注。不少業界人士認為,違法案件屢打屢現,愈發凸顯出進一步提高資本市場違法成本的迫切性。

  近期召開的國務院金融穩定發展委員會第25次、第26次和第28次會議連續強調,“堅決打擊各種造假和欺詐行為”“對造假、欺詐等行為從重處理”“對造假的上市公司、中介機構和個人堅決徹查,嚴肅處理”。

  “信息披露是證券市場的基石,不說假話、不做假賬、真實披露是最基本的底線。欺詐發行嚴重挑戰信息披露制度的嚴肅性,嚴重侵蝕市場誠信基礎,嚴重破壞市場信心,嚴重損害投資者利益,是證券市場的‘毒瘤’?!蓖踅ㄜ娬f。

  但目前,根據刑法規定,欺詐發行相關罪名的刑期設置最高只有5年。

  王建軍認為,欺詐發行類案件涉眾性強,涉及金額大、范圍廣、人數多,直接危及國家金融安全和金融穩定,其危害后果遠不止侵害企業管理秩序,也遠比普通金融詐騙嚴重?!鞍础镄滔喈?、罰當其過’的原則,目前的刑期設置明顯偏低,沒有讓違法者付出應有代價,難以起到懲治、震懾和防范該類犯罪的效果?!?br/>

  全國人大代表、廣東國鼎律師事務所主任朱列玉認為,新證券法對欺詐發行股票、操縱股市和內幕交易行為的行政責任從倍數、金額等都有了很大的提升,但現行刑法規定仍不能完全反映出證券犯罪的社會危害性,一定程度制約股票發行制度市場化改革。

  王建軍表示,建議修改刑法,將欺詐發行犯罪調整納入“金融詐騙罪”范疇,將最高刑提至無期徒刑,拓寬該罪規制范圍,明確“關鍵少數”的刑事責任,使該罪的犯罪類型、刑罰配置與其社會危害性相匹配。


立法規范宜聯動修改

立體追責體系“織密法網”



  不少業界人士認為,不僅是欺詐發行,在公司上市之后的財務造假行為,也面臨“民行刑”追責體系并不完善的問題,導致法律威懾不夠,甚至催生劣幣驅逐良幣現象。立體化追責效率較低的背后,是資本市場立法規章之間一定程度缺乏聯動的現實情況。

  全國人大代表、TCL董事長李東生認為,應盡快建立資本市場規章制度與立法規范之間的聯動修改制度。在新證券法修訂過程中,暴露出法律制定與市場發展存在一定的滯后性;在法律執行過程中,也存在只著眼短期需要、下位規則空白、缺少對配套法律法規及時進行系統更新的機制等問題。

  證監會5月14日宣布,對康美藥業違法違規案作出行政處罰及市場禁入決定等。同時,證監會已將康美藥業及相關人員涉嫌犯罪行為移送司法機關。

  按照新法不溯及既往原則,在原證券法規則下,康美藥業受到的頂格處罰只有60萬元。新證券法已大幅提高信息披露違法成本,頂格處罰達到1000萬元。但在刑事責任的追究方面,刑法第161條違規披露、不披露重要信息罪刑期設置最高只有3年。

  不少代表委員建議,以新證券法實施為契機,對資本市場的整體規則予以清理完善。針對資本市場發展變化快的特點,制定相關配套修法機制,更好地促進資本市場的改革發展。


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